Cme Fx Optionen Handbuch

FX Options Traders Handbuch Die CME Group FX ist der größte regulierte FX-Markt der Welt und die zweitgrößte FX-Plattform mit über 100 Milliarden täglicher Liquidität. Ein tiefes, diversifiziertes Liquiditätspotential, bestehend aus einer breiten Palette von Buy - und Sell-Kunden, die weltweit führenden Banken, Hedge-Fonds, proprietären Handelsgesellschaften und aktiven Einzelhändlern nutzen unsere Futures - und Optionsprodukte sowohl für das Risikomanagement als auch für Investitionsmöglichkeiten. CME Group FX Optionen bieten Ihnen: Transparente Preisgestaltung Vollständige Anonymität Zentrales Clearing und virtuell garantiertes Kontrahentenguthaben Elektronischer Zugang rund um die Welt, rund um die Uhr, sechs Tage in der Woche Kombiniert mit rekordverdächtigem Volumen bieten die CME Group FX Optionen einen hochliquiden Markt mit Eine Vielzahl von Abläufen, Währungspaaren, Quotierungsoptionen und mehr, die Bereitstellung von Verträgen, die flexibel genug, um Ihnen die Möglichkeit, jede Handelsstrategie auszuführen sind. CME Group FX Optionen Trader Handbuch 1-2010 CME Group Handbuch für das Verständnis von Optionen und Futures-Trading. FX PRODUCTS Optionen Trader Handbuch Verständnis der Beziehung zwischen CME FX Optionen auf Futures und OTC Optionen. Cmegroup / fx Als weltweit größter und vielfältigster Derivat-Markt ist die CME Group (cmegroup) der Ort, an dem die Welt das Risiko bewältigt. CME Group-Börsen bieten die breiteste Palette globaler Benchmark-Produkte über alle wichtigen Assetklassen hinweg, einschließlich Futures und Optionen auf Basis von Zinssätzen, Aktienindizes, Devisen, Energie, Agrarrohstoffe, Metalle, Wetter und Immobilien. CME Group bringt Käufer und Verkäufer zusammen durch ihre CME Globex elektronische Handelsplattform und ihre Handelseinrichtungen in New York und Chicago. Die CME Group betreibt darüber hinaus CME Clearing, eines der größten zentralen Kontrahenten-Clearing-Dienstleistungen der Welt, das Clearing - und Abwicklungsdienste für börsengehandelte Kontrakte sowie für Derivate-Transaktionen über CME ClearPort bereitstellt. Diese Produkte und Dienstleistungen stellen sicher, dass Unternehmen überall auf Gegenseitigkeitskreditrisiken in börsennotierten und außerbörslich gehandelten Derivatemärkten erheblich abschwächen können. FX-Produkte DESIGNIERT FÜR DEN RASIERTEN PACE EINES GLOBALEN MARKTPLATZES Mit 3,2 Billionen täglich gehandelt, sind die Devisenmärkte die größte Assetklasse der Welt. Die CME-Gruppe bietet den weltweit grössten regulierten FX-Markt und eine der beiden besten FX-Plattformen. Wir bieten transparente Preisgestaltung in einem regulierten zentralen Marktplatz, der allen Teilnehmern den Zugang zu 49 Futures-Kontrakten und 32 Optionskontrakten auf der Basis von 20 großen Welt - und Schwellenländer-Währungen ermöglicht. Trading FX bei CME bietet Ihnen effektive und effiziente Investitions - und Risikomanagementchancen und einen beispiellosen Zugang zu einem globalen Spektrum von Marktteilnehmern wie Banken, Hedgefonds, CTAs, proprietären Handelsfirmen, multinationalen Unternehmen und Einzelhändlern. 2 INHALTSVERZEICHNIS Drei einzigartige Handelsmethoden CME FX Optionen liefern in einen Futures-Kontrakt CME FX Optionen haben standardisierte Fälligkeiten CME FX Optionen gibt es in zwei Stilen: Europäisches und amerikanisches CME FX Options Exspirationsverfahren Premium-zitierte Produktcodes Preise für Premium-zertifizierte CME FX Optionen Umwandlung des CME-Tick-Preises in die implizite Volatilität Vergleich des CME-Streiks zum OTC-Streik für dieselbe Laufzeit CME-Handelskonventionen für Devisentermingeschäfte Preise der volatilitätsgesteuerten CME-Devisenoptionen 2010 Kalender Eine kurze Anleitung zu FX Optionen auf CME Globex Kontaktinformationen 2 5 6 7 8 9 10 12 13 15 16 18 20 22 cmegroup / fx Wir bieten Ihnen drei einzigartige Handelsmethoden. Auf CME GlObEX: Geschwindigkeit, Transparenz, Zugang und Liquidität Mit den FX Optionen auf CME Globex haben Sie Zugang zu Geschwindigkeit, Liquidität, Flexibilität und Transparenz, die Sie für eine möglichst hohe Rendite benötigen. Thats, warum 60 Prozent unserer FX-Optionen durchschnittliche Tagesvolumen elektronisch gehandelt wird. Nur CME Globex bietet: 32 elektronische FX-Optionskontrakte auf einer einzigen Plattform, die rund um den Globus rund um die Uhr erreichbar sind Major - oder Emerging-Market-Währungen Premium - und volatilitätsbasierte Zitate im amerikanischen und europäischen Stil Kostenlose Echtzeitzitate für Devisenoptionen 1.000 Direktverbindungen in mehr als 90 Ländern und ausländischen Territorien Telekommunikations-Hubs in London, Amsterdam, Dublin, Mailand, Paris, Singapur, So Paulo und Seoul 2 Optionen Trader-Handbuch Auf dem Flur: Zugriff auf Voice Trading Vorteile Von den Gruben, die die modernen Derivate schufen Märkte, Trading FX Optionen auf dem Boden bieten kann jeder Händler: Schnelle Einrichtung und fast sofortigen Zugang zu unserer Liquidität (keine Verbindung Infrastruktur oder Front-End-Systeme erforderlich) Nutzen Sie die Dienste eines Sprach-Brokers, um die Flexibilität in der Ausführung zu erleichtern Erleichterung der Preisfindung durch Interaktion Mit erfahrenen Bodenhändlern blOCK HÄNDLER: Private Verhandlungen mit der Sicherheit der CME Clearing Entwickelt, um den Händlern die Vorteile von CME Clearing, während die Aufrechterhaltung bestehender bilateralen Preisgestaltung Beziehungen. Behalten Sie die Kontrolle und die Bequemlichkeit der privaten Verhandlung eines Handels mit einer ausgewählten zugelassenen Gegenpartei Zugriff auf die Risikomanagement - und Kontrahenten-Kreditgarantien von CME Clearing Now zu reduzierten Gebühren: weve reduziert Transaktionsgebühren 43 von 1,75 bis 1,00 GET STARTED TODAy. Finden Sie heraus, wie Sie heute mit dem Handel beginnen können. Wenden Sie sich an ein Mitglied der CME Group FX oder besuchen Sie cmegroup / fxoptions. 3 cmegroup / fx 4 Optionen Trader Handbuch CME FX Optionen liefern in einen Futures-Kontrakt Ein Optionskontrakt liefert in einen Futures-Kontrakt, und entsprechend hat jeder Optionskontrakt einen fiktiven Wert, der seiner zugrunde liegenden zukünftigen und Währungsbezeichnung entspricht. Beispiele: EUR / USD 125.000 JPY / USD 12.500.000 GBP / USD 62.500 CAD / USD C100.000 CHF / USD SF125.000 AUD / USD A100.000 Es gibt vier Futures-Kontrakte pro Jahr (März, Juni, September und Dezember März Quartalszyklus) jeweils mit einem Liefertermin am dritten Mittwoch des Quartalsmonats (bezeichnet als International Money Market oder IMM von vielen Forwards Händlern). Unsere FX-Futures-Kontrakte lauten auf Fremdwährungsbeträge und sind in USD-Konditionen angegeben (ausgenommen Währungspaare). Somit gibt eine CALL-Option das Recht, die Fremdwährung zu erwerben und das Recht auf die VERKAUF der Fremdwährung (d. h. JPY / USD-Optionskontrakt: CALL BUY JPY PUT SELL JPY) anzubieten. Dies ist vergleichbar mit der Händler-Konvention im OTC. 5 cmegroup / fx CME FX Optionen haben standardisierte Laufzeiten In den wichtigsten Währungspaaren sind jeweils 10 Laufzeiten aufgeführt: vier Quartale, zwei Serien und vier Wochenzeitschriften. Die vier vierteljährlichen Optionslaufzeiten werden am zweiten Freitag vor dem dritten Mittwoch der Quartalsmonate zwei freitags vor dem Futures-Liefertermin festgelegt. Dies ermöglicht ausgeübten Optionsinhabern mindestens eine Woche, um Futures-Positionen abwickeln zu lassen (Trade Out of), wenn sie es vorziehen, die Auslieferung zu bevorzugen. Die beiden Serienlaufzeiten sind die ersten beiden nächsten Monate, die kein Quartalsmonat sind. Zum Beispiel, am 15. April, wird die nächste Serial Mai sein, wird der erste Quartal Juni sein, und die nächste nächste Serial wird Juli sein. Der Serienablauf findet auch am zweiten Freitag vor dem dritten Mittwoch im Monat statt. Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass serielle Optionen liefern in den nächsten Quartals-Futures-Vertrag. Die vier wöchentlichen Option Ablaufdaten sind die ersten vier nächsten Freitagen auf dem Kalender, die nicht auch eine serielle oder vierteljährliche Ablauf. Diese Verträge sind rollierend aufgeführt. Wenn einer ausläuft, wird die nächste vierte nächste Weekly aufgelistet. So kann das Label Weekly ein wenig verwirrend sein, da diese etwa einen Monat vor dem Verfall aufgeführt werden. Das Endergebnis ist, dass es ein Freitag Option Ablauf für mindestens die nächsten fünf bis sechs Wochen des Kalenders, dann eine leichte Lücke zu den nächsten seriellen oder vierteljährlichen, die etwa eine 10-Wochen-Laufzeit, wobei die letzten Quartale etwa 3 repräsentiert Monaten, 6 Monaten und 9 bis 12 Monaten. 6 Optionen Trader Handbuch CME FX Optionen gibt es in zwei Stilen: Der europäische und amerikanisch-amerikanische Stil kann am Ausübungspreis jederzeit bis zum Abend vor dem Verfalltag mit dem Clearing-Haus ausgeübt werden. European-style werden nur am Verfalltag ausgeübt. Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass frühe Ausübung der amerikanischen Stil Optionen auf Futures nicht tragen die wichtigsten Vorteile in Optionen vor Ort gefunden, weil die Abnahme eines Futures-Kontrakt nicht sofortigen Zugriff auf die höhere Rendite zugrunde liegenden Währung. Theoretisch sollte eine frühe Ausübung nur dann erfolgen, wenn die Optionen sehr tief im Geld sind und die Kosten für die Beförderung höher sind als der Zeitwert. Für die meisten Optionen sollte der Preisunterschied zwischen europäischen und amerikanischen Optionen auf Futures vernachlässigt werden. Der Hauptunterschied liegt im Zeitpunkt des Ablaufs. European-Style-Optionen auslaufen um 9 Uhr Central Time (CT) (10 Uhr NY) und American-Stil abläuft um 2 Uhr CT (3 PM NY) am Freitag des Ablaufs. Der amerikanische Stil Optionen sind die Legacy-Produkte bei CME, die etwa 85 Prozent des Volumens, vor allem, weil sie bieten eine zusätzliche fünf Stunden Handel am Freitag Verfall Tage. Viele von diesen decken wichtige wirtschaftliche Freisetzungen wie U. S. Beschäftigung. Beim Handel auf CME Globex wird die Standardbeschreibung als eine amerikanische Option angenommen, wenn die Option jedoch im europäischen Stil ist, wird sie in der langen Produktbeschreibung deutlich angegeben. Der Produkt-Code wird auch unterscheiden: American-Stil wird eine sechs in der Code-Sequenz (dh 6EU8: 6 im amerikanischen Stil, E EUR / USD, U September, 8 2008), während im europäischen Stil haben ein X in der Sequenz Dh XJZ8: X im europäischen Stil, J JPY / USD, Z. Dezember, 8 2008). Ein vollständiger Code würde aussehen: 6EU8 P1550 und beziehen sich auf die Americanstyle, EUR / USD, 5. September Verfall, 2008, Put mit Streik von 1.5500. Beachten Sie, dass die Strikes dezimal und die letzte Ziffer aus Gründen der Einfachheit gelöscht werden. 7 cmegroup / fx CME FX Optionen Auslaufverfahren CME FX Optionen auf den sechs wichtigsten Währungen sind AUTOEXERCISED gegen eine tägliche Fixierung ohne Auswahl an den Halter (Käufer) der Option. Die tägliche Fixierung wird von der CME-Gruppe berechnet und basiert auf einem 30-sekündigen gewichteten gewichteten Handelskurs in den zugrunde liegenden Futures, die an der CME Globex unmittelbar vor dem 9-monatigen Verfall (im europäischen Stil) und 14:00 Uhr (für American-style ). Diese tägliche Fixierung wird in Echtzeit auf der Website der CME Group unter: cmegroup / fxfixing-price veröffentlicht. Alle In-the-money (ITM) Optionen (1 Pip oder mehr) werden ausgeübt und alle Optionen am Geld (ATM) und Out-of-the-money (OTM) werden ohne Rückgriff aufgegeben. 8 Options Trader Handbook Premium-zertifizierte Produktcodes Dies ist nur eine Untermenge von CME FX Premium-Quoted Options. PREMIUM-QUOTED OPTIOnS Produkt AUD / USD Stil Amerikanische Fälligkeit Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Weekly Produktcode 6A 6A1 bis 6A5 6C 6C1 bis 6C5 XD XD1 bis XD5 6S 6S1 thru 6S5 XS XS1 bis XS5 6E 6E1 bis 6E5 XT XT1 bis XT5 6B 6B1 bis 6B5 XB XB1 bis XB5 6J 6J1 bis 6J5 XJ XJ1 bis XJ5 amerikanische CAD / USD europäische amerikanische CHF / USD europäische amerikanische EUR / USD europäische amerikanische GbP / USD europäische Amerikaner JPY / USD Europäische Anmerkung: Für wöchentliche Verträge bedeutet die erste eine Monatswoche, die zweite Zahl für die zweite Woche des Monats usw. So würde eine US-amerikanische CHF / USD-Option, die am dritten Freitag im Oktober ausläuft, erfolgen Haben einen Code: 6S3V8. 9 cmegroup / fx Prämien von Premium-zertifizierten CME-FX-Optionen Ein Optionskontrakt liefert in einen Futures-Kontrakt, und entsprechend hat jeder Optionskontrakt einen fiktiven Wert, der seiner zugrunde liegenden zukünftigen und Währungsbezeichnung entspricht. Beispiele: EUR / USD 125.000 JPY / USD 12.500.000 GBP / USD 62.500 CAD / USD C100.000 CHF / USD SF125.000 AUD / USD A100.000 Premium-Angebot entspricht dem Live-Preis im OTC-Markt (die Transaktion ist Ungesichert). Die Prämien werden in USD-Punkten pro Betrag der Fremdwährung notiert, wobei das Mindest-Tick in der Regel auf 0,0001 (außer in JPY / USD 0,000001) festgelegt ist. Die Mindest-Tick ist zum Beispiel in EUR / USD 0,0001 mal die Kontraktgröße von 125.000 12,50. Auf dem Schirmschuß, der auf der folgenden Seite gezeigt wird, wird der EUR / USD AUG08 1.5550 Anruf auf der Gebotseite zu einem Preis von 77 für 280 Verträge zitiert. Das bedeutet, dass jeder Vertrag mit einem Prämienwert von 0,0077125,000 962,50 geboten wird. Wenn ein Verkäufer das Angebot auf den vollen Betrag zu treffen, würde die Prämie gesammelt werden 280962,50 269.500. Der Nominalwert der Short-Optionsposition wäre 280125.000 35.000.000. Wenn der Optionshändler die Geschäfte absichern möchte: Im Futures-Markt: Multiplizieren Sie die Option delta mit der Anzahl der Optionskontrakte und kaufen / verkaufen Sie gleichwertige Futures-Kontrakte. Beispiel oben, das Delta ist etwa 50 Prozent, wird der Käufer verkaufen 2800.50 140 Futures-Kontrakte. Im OTC Spotmarkt: Multiplizieren Sie die Option delta mit der Anzahl der Optionskontrakte, multiplizieren Sie mit dem Nominalbetrag pro Kontrakt und kaufen / verkaufen Sie den Währungsbetrag. Beispiel oben, 50280125.000 17.500.000 und der Optionskäufer würde 17.500.000 gegen USD im Spotmarkt verkaufen. Hinweis: Die Absicherung im Spotmarkt kann für OTC-Optionshändler praktischer sein, schafft aber auch ein vorausschauendes und ein Basisrisiko, das verwaltet werden muss. 10 Optionen Trader Handbuch Über Bild CME EOS Trader wird in Preisbeispielen auf der gegenüberliegenden Seite verwendet. 11 cmegroup / fx Umwandlung des CME-Tick-Preises in die implizite Volatilität Bei einigen Preissetzungsmodellen wurden die CME-Formate (International Monetary Market, IMM) voreingestellt. Allerdings sind die meisten mit einem Standard-American-Style-Profil mit einer Fälligkeit Tag Count gesetzt, um den Samstag nach Ablauf (mit Vollzeit-Wert für den Freitag Verfall Tag) gesetzt. Während dies theoretisch völlig richtig ist, schafft es eine leichte Diskrepanz, wenn man versucht, die implizite Volatilität (IV) mit der OTC-Option, die am Freitagmorgen abläuft, zu vergleichen. Diese Tageszahl kann durch manuelles Ändern der Tage bis zum Verfallsfeld oder durch dauerhafte Änderung der Regel in den Standardeinstellungen für IMM-Optionen angepasst werden. Dies ermöglicht einen Äpfel-zu-Äpfel Vergleich von IV für die Verträge im europäischen Stil (und mit dem Bewusstsein, dass die CME American-Style-Verträge bietet eine zusätzliche fünf Stunden des Handels). Gehen Sie bei anderen Modellen folgendermaßen vor, um die IV-Preisfindung mit OTC-Optionen zu vergleichen: 1. Richten Sie das Preissystem ein, um der Fremdwährungskonvention zu folgen. 2. Geben Sie den CME-Optionen-Ablauftag (Freitag xx) als Fälligkeitsdatum ein Kontrakte Streik in entsprechenden FC / USD-Slot 4. Wählen Sie American-oder europäischen-Stil (denken Sie daran, nicht ein großer Faktor in Optionen auf Futures) 5. Geben Sie die CME zugrunde liegenden Futures IMM Datum (dh dritten Mittwoch des Quartalsmonats) als Optionswert Datum oder Lieferdatum 6. Geben Sie den korrekten Gesamt-Forward-Kurs für das IMM-Datum ein (entweder durch korrekten Spot und Swap oder durch einfaches Eingeben des Futures-Preises als Forward-Outright-Rate). Wieder, stellen Sie sicher, dass die Rate ist in der FC / USD-Konvention und Optionspreis ist auf Pips / FC notional 7. Eingang CME-Verträge tick Preis in den Pips pro FC-Steckplatz 8. Stellen Sie den Premium-Wert Datum bis heute Datum (am selben Tag Zahlung dies Ist nicht ein großer Faktor) 9. Solve for IV Diese IV kann mit gleich-delta (nicht gleichen-Streik) OTC Optionen verglichen werden. 12 Options Trader Handbuch Vergleich des CME-Streiks zum OTC-Streik für dieselbe Laufzeit Um CME-Optionen mit OTC-Optionen mit demselben Fälligkeitsdatum abzugleichen, muss man die Streiks (die auch zu äquivalenten Deltas führen werden) anpassen. Um dies zu erreichen, muss man annähern, was der Forward Swap Unterschied zwischen dem Spot und dem Futures-Kontrakt am Tag des Verfalls sein wird. Diese Vorwärts-Swapdifferenz muß dann dem CME-Schlag hinzugefügt oder subtrahiert werden, um einen OTC-Äquivalentschlag zu liefern. Wenn der Futures-Handel mit einem Abschlag, addieren Sie die Swap-Differenz. Wenn es mit einer Prämie handelt, subtrahiere das Swap-Differential. Beispiel 1: Ermittlung des OTC-Strike-Äquivalents für einen CME EUR / USD, 8. August, 1.5550 Call (liefert in 17. September Zukunft). Annahme: EUR / USD-Forward-Swap-Kurve -0,8 Pips / Tag (-0,00008) 1. Am 8. August ist der Spottermin der 12. August und der CME September der IMM-Termin ist der 17. September. Die Tagesanzahl zwischen Spot und IMM ist 36, also Swap Differential ist 36 (-0,8) -28,8 Pips (-0,00288) 2. Nehmen Sie CME Streik und addieren Sie die Differenz: 1.5550 0.0029 1.5579 Eine OTC-Option für 8. August Verfall, mit einem Streik von 1.5579 sollte reagieren (Delta), um in einer entsprechenden Weise als ein CME Aug 8th 1.5550 Spot auf seine zugrunde liegende Zukunft zu finden. Das Verfahren erfordert einen zusätzlichen Inversionsschritt für CME-Kontrakte, die umgekehrt zu OTC wie z. B. CAD / USD, CHF / USD und JPY / USD notiert sind. SIEHE BEISPIEL 2 Auf nEXT SEITE. 13 cmegroup / fx Beispiel 2: Ermittlung des OTC-Strikeäquivalents für einen JPY / USD, 5. September 9450 Call (tatsächlicher Streik ist 0,009450, aber aus praktischen Gründen ohne Dezimalstellen angegeben). Annahme: USD / JPY-Forward-Swap-Kurve -0,6 Pips / Tag (-0,006) 1. Am 5. September ist der Spot-Termin der 9. September und der Sep. IMM-Termin ist der 17. September. Die Tageszählung zwischen Spot und IMM ist 8, also Swap Differential ist 8 (-0,6) -4,8 (-0,048) 2. Nehmen Sie CME Streik und invertieren auf OTC-Konvention: 1 / 0,009450 105,82 3. Fügen Sie die Differenz zurück zu den CME-Streik : 105.82 .048 ca. 105.87 (Diese Anpassung kann minimal sein, wenn die Zinsdifferenz klein ist und das Optionsverfall nahe am IMM-Datum liegt.) Wenn der Streik wie oben beschrieben angepasst wird, bieten OTC - und CME FX-Optionen mit gleichen Ablaufdaten eine starke Arbitrage (Weil sie sich nahezu identisch verhalten, sollten sie identisch sein). Die CME Europeanstyle-Optionen haben nahezu identische Ausläufe (10 a. m NY VWAP gegenüber 10 am NY-Punkt) und könnten somit effektiv als Offsets verwendet werden. Tatsächlich kann die Option "CME American-style" auch als Offsets verwendet werden, vorzugsweise in einem Short-OTC-Long-CME-Szenario, bei dem die CME-Option fünf Stunden positiven Gamma-Trades bietet, nachdem der OTC-Offset abgebrochen ist. 14 Optionen Trader Handbuch CME Trading Konventionen für FX Options Spreads Wichtige Standardregeln für Pricing Option Spreads: Wir verwenden das folgende Standardformat für die Marktkonsistenz bei Pricing Spreads auf elektronischem Wege: 1. Der erste unterschriebene Kontrakt ist immer VERKAUFT Der zweitbeste Kontrakt ist VERKAUFT 2. Vertikale Spreads : Erst aufgeführte mehr-ITM-Streik zweite aufgelistete weniger-ITM 3. Kalender-Spreads: Zuerst ZURÜCK-Datum zweites FRONT-Datum 4. Risikoumkehrungen: erster CALL-Streik zweiter PUT-Streik Beispiele, die folgende EUR / USD-Optionen annehmen: Sep08 P15500 bid / ask 50 / 51 Sep08 P15400 bid / ask 21/22 Oct08 P15500 bid / ask 150/153 Dec08 P15100 bid / ask 147/150 Sep08 C15600 bid / ask 19/21 Sep08 15500 15400 vertikal Setzen: Notierte 28/30 die 15500 und verkaufen zu kaufen die 15400 Oct08 15500 Sep08 15500 Put Kalender: 99/103 zitierte den Oktober zu kaufen und September Dec08 15100 Oct08 15500 Put Kalender verkaufen: -6/0 zitierte den Dezember zu kaufen und zu verkaufen Oktober Sep08 C15600 P15400 Risikoumkehr: Notierte -3/0 Um den Call zu kaufen und den Put zu verkaufen Hinweis: Vorsicht: Die benutzerdefinierte Spread (UDS) - Funktionalität erlaubt Ihnen, eindeutige Spreads zu definieren, die unterschiedlich strukturiert sein können. Daher ist es von größter Wichtigkeit, die einzelnen Details zu überprüfen, um ein korrektes Angebot zu gewährleisten. 15 cmegroup / fx Preise der volatilitätsgesteuerten CME-FX-Optionen Die volatilitätsgerechten Optionskontrakte (VQO-Kontrakte) sind identisch mit den in Premium-Konditionen genannten. Tatsächlich werden die VQO-Codes, die in der Tabelle auf der nächsten Seite gezeigt sind, nur für übereinstimmende Zwecke verwendet, um einen in Volatilität (Vol) angegebenen Preis von einem in ticks angegebenen Preis zu unterscheiden. Wenn ein Trade (dh ein Match zwischen einem Angebot und einem Angebot) in VQO stattfindet, setzt der Motor automatisch einen Futures-Preis (sofortiger Mittelkurs der Bid / Offer-Spread im zugrunde liegenden Futures-Kontrakt) und steckt alle Vertragsdetails in einem Preismodell an Bestimmen die Optionen Delta und Prämie. Der Motor gibt dann jede Partei eine regelmäßige Option Ticket mit Prämie und ein Delta-Offset-Futures-Ticket. Der daraus resultierende Options - und Futures-Handel wird Teil Ihrer ausstehenden offenen Position in diesen Kontrakten, ob in Prämie oder in Vol gehandelt (nur der Audit Trail könnte darauf hinweisen, dass ein bestimmtes Los in Vol gehandelt wird). So für das Risikomanagement Zwecke ist eine ambivalent zwischen VQO und Premium-zitierte Trades. Zu beachten bei der Preisfindung / Quotierung mit VQO-Funktionalität: 1. CME Globex verwendet spezifische eingebaute Modelle, um die Volatilität, die auf Prämien gehandelt wird, umzuwandeln und die Deltahedge zu setzen, und Sie müssen wissen, wie sich diese Modelle von Ihren unterscheiden, damit Sie wissen werden Was Sie erwarten sollten: Für Optionen im amerikanischen Stil Adesi / Whaley Für Optionen im europäischen Stil Black Siehe Client Impact Document Anhang A S. 26 bei cmegroup / globex / files / volquotedimpact. pdf. Es wird auch ein Datenabtastwert bereitgestellt, so dass Vergleiche mit dem Ergebnis der Motorberechnungen für verschiedene Zeit / Volatilitäts - / Zinsszenarien durchgeführt werden können. 2. Die Modelle verwenden eine Ganztags-Zerfallsfunktion, wobei der Freitag-Ablauftag gleich Null ist (sowohl für europäische als auch für amerikanische Stile). Daher ist der letzte Handelstag für einen VQO-Vertrag der Tag vor dem Verfalltag, wenn Tag Zählwert eins ist. Dies macht unsere Volatilität gleichbedeutend mit der gleichen Laufzeit OTC Volatilität. Der Zeitverfall ändert sich nicht während des gesamten Handelstages. Am Verfalltag kann der Vertrag nur zu Prämien gehandelt werden. 16 Options Trader Handbuch 3. Pricing Spreads in VQO werden mit einer einzigen Volatilität Preis-Eingang für alle Beine der Strategie durchgeführt. Das ist einfach für Straddles, aber komplizierter für Mix Streiks Strategien. Die einzigen Strategien in VQO sind derzeit Straddles, erwürgt und vertikal. Der OTC-Händler, der mit der Doppelflüchtigkeitseingabe vertraut ist (wie beispielsweise 10,00 / 10,50 bis 10,80 Wahl), muss die Anpassung an den gewünschten Preis mit einer einzigen Volatilitäts-Gebots / Nachfragespanne, die auf beide Optionsschenkel (d. h. 9,50 / 10,30) angewendet wird, widerspiegeln. 4. Die Volatilitätspreise sind in Mindestschritten von 0,025 Prozent angegeben. Volatilitäts QUOTED Mögliche Optionen AUD / USD Amerikanisch Maturity Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Monatlich Wöchentlich Produktcode V6A VA1 bis VA5 V6C VC1 durch VC5 VXC VCA durch VCE V6S VS1 durch VS5 VXS VSA durch VSE V6E VE1 bis VE5 VXT VTA durch VTE V6B VB1 bis VB5 Vxj VBA durch VBE V6J VJA durch VJ5 Vxj VJA durch VJE amerikanische CAD / USD European American CHF / USD European American EUR / USD European American GBP / USD European American JPY / USD Europäische Anmerkung: Für wöchentliche Verträge im europäischen Stil bezeichnet der Buchstabe A die erste Woche, der Buchstabe B die zweite Woche usw. 17 cmegroup / fx 2010 Kalender Monatlicher Code FX-Instrument CME Gruppenurlaub F0 F0 Januar Januar Januar 3 CME Gruppenferien F0 F0 G0 G0 Jan Woche 4 Jan Woche 5 Februar Serial Feb Woche 2 CME Gruppenurlaub G0 G0 H0 H0 H0 H0 J0 J0 J0 J0 J0 K0 K0 K0 K0 Feb Woche 3 Feb Woche 4 März Quartal Mar Woche 2 Mär Woche 3 Mär Woche 4 Apr Woche 1 April Serial Apr Woche 3 Apr Woche 4 Apr Woche 5 Mai Serial Mai Woche 2 Mai Woche 3 Mai Woche 4 CME Gruppe Urlaub M0 M0 M0 M0 N0 Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juni Juli Oktober Dezember Gruppe Feiertag N0 N0 N0 Q0 Q0 Q0 Q0 U0 Juli Serial Jul Woche 3 Jul Woche 4 Jul Woche 5 August Serial Aug Woche 2 Aug Woche 3 Aug Woche 4 September Vierteljährliches Gültigkeitsdatum 1 Jan 2010 8 Jan 2010 15 Jan 2010 18 Jan 2010 22 Jan 2010 29 Jan 2010 5 Feb 2010 12 Feb 2010 15. Feb 2010 19. Feb 2010 26. Feb 2010 5 Mrz 2010 12. Mrz 2010 19. Mrz 2010 26. Mrz 2010 2 Apr 2010 9 Apr 2010 16 Apr 2010 23 Apr 2010 30 Apr 2010 7 Mai 2010 14 Mai 2010 21 Mai 2010 28 Mai 2010 31 Mai 2010 4 Jun 2010 11 Jun 2010 18 Jun 2010 25 Jun 2010 2 Jul 2010 5 Juli 2010 9 Jul 2010 16 Jul 2010 23 Jul 2010 30 Jul 2010 6 Aug 2010 13 Aug 2010 20 Aug 2010 TripAdvisor Hilfe | Reise & Preise testsieger im test: 9 hotelbewertungsportale PRÄDIKAT Clever reisen! 27. Aug 2010 3. Sep 2010 12. Apr 2010 14. Jun 2010 21. Jun 2010 28. Jun 2010 10. Mai 2010 5 Jul 2010 12. Jul 2010 19. Jul 2010 7. Sep 2010 Sep-10 Sep-10 Sep-10 Sep-10 Sep-10 Sep - 10 Sep-10 Sep-10 Sep-10 8. Jun 2009 3. Mai 2010 17. Mai 2010 24. Mai 2010 1. Jun 2010 Jun-10 Sep-10 Sep-10 Sep-10 Sep-10 Alle Bewertungen ansehen 18. Jan 2010 25 Jan 2010 9 Mrz 2009 Feb 2010 15. Feb 2010 22. Feb 2010 1. Mrz 2010 11. Jan 2010 15. Mrz 2010 22. Mrz 2010 29. Mrz 2010 8. Feb 2010 5 Apr 2010 19. Apr 2010 26. Apr 2010 Mar-10 Mar-10 Mar-10 Jun-10 Jun-10 TripAdvisor Reise & Preise testsieger im test: 9 hotelbewertungsportale PRÄDIKAT Clever reisen! Jun-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10 Jun-10 14 Dec 2009 21 Dec 2009 9 Nov 2009 28 Dec 2009 Mar-10 Mar-10 Mar - 10 Mar-10 12 Okt 2009 7 Dez 2009 Mar-10 Mär-10 Zuerst gelistet Basiswert Future Dieser Kalender ist nur für sechs wichtige Währungen Euro, Japanischer Yen, Kanadischer Dollar, Schweizer Franken, Britisches Pfund und Australischer Dollar. 18 Optionen Trader-Handbuch Monatlicher Code FX-Instrument CME Gruppe Urlaubsverfall 6 Sep 2010 10 Sep 2010 17 Sep 2010 24 Sep 2010 1 Okt 2010 8 Okt 2010 15 Okt 2010 22 Okt 2010 29 Okt 2010 5 Nov 2010 12 Nov 2010 19 Nov 2010 25 Nov 2010 26 Nov 2010 3 Dez 2010 10 Dez 2010 17 Dez 2010 24 Dez 2010 31 Dez 2010 Zuerst gelistet Basiswert Zukünftig U0 U0 V0 V0 V0 V0 V0 X0 X0 X0 Sep Woche 2 Sep Woche 3 Sep Woche 4 Okt Woche 1 Oktober Serial Okt Woche 3 Okt Woche 4 Okt Woche 5 November Serial Nov Woche 2 Nov Woche 3 CME Group Holiday 2 Aug 2010 16 Aug 2010 23. Aug 2010 30. Aug 2010 12. Jul 2010 13. Sep 2010 20. Sep 2010 27. Sept 2010 9. Aug 2010 4 Okt 2010 18 Okt 2010 Google Übersetzen 2010 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 Dez-10 X0 Z0 Z0 Z0 Nov Woche 4 Dezember Quartals-Dez-Woche 2 Dez-Woche 3 CME Gruppe Feiertag 25 Okt 2010 7 Dez 2009 1 Nov 2010 15 Nov 2010 Dez-10 Dez-10 Mar-10 Mar-10 Z0 Dec Woche 5 22 Nov 2010 Mar-10 19 cmegroup / fx Eine kurze Anleitung zu FX Optionen auf CME Globex Vertrag AUD / USD BRL / USD CAD / USD CHF / USD CMEINDEX CZK / EUR CZK / USD EUR / USD GBP / USD HUF / EUR HUF / US-Dollar / USD JPY / USD KRW / USD MXN / USD RMB / EUR RMB / JPY RMB / USD RUB / USD Zinsmethode Premium Implizierte Volatilität Premium Premium implizierte Volatilität Premium implizierte Volatilität Premium Premium Premium Premium Premium Premium Premium implizierte Volatilität Premium implizierte Volatilität Premium Premium Premium Premium-Implizite Volatilität Premium Premium Premium Premium Premium Premium Premium Premium Premium Style A / EAA / EA / EAAAAAAA / EA / eaaaa / EAAAAAAAAA Größe 100.000 australische Dollar 100.000 brasilianische Reais 100.000 kanadischen Dollar 125.000 Schweizer Franken 1000-fache der CMEINDEX 4.000.000 tschechische Krone 4.000.000 Tschechische Kronen 125000 Euro 125.000 € 125.000 € 125.000 € 62.500 Britische Pfund 30.000.000 ungarischen Forint 30.000.000 ungarischen Forint 1.000.000 israelischen shekelim 12.500.000 japanischen Yen 125.000.000 koreanischen Won 500.000 mexikanische Pesos 100.000 Neuseeland-Dollar 500.000 polnische Zloty 500.000 polnische Zloty 1.000.000 chinesischen Renminbi 1.000.000 chinesischen Renminbi 1.000.000 chinesischen Renminbi 2.500.000 russische Rubel Optionen im amerikanischen Stil 20 Optionen Trader Handbuch Tick .0001 pro australischem Dollar 10 / Vertrag .00005 je brasilianischer real 5 / Vertrag .0001 je kanadischer Dollar 10 / Vertrag .0001 pro Schweizer Franken 12,50 / Vertrag .01 von Ein CMEINDEX Punkt 10 / Vertrag .000002 Euro je tschechische Krone 8 / Vertrag .000002 je tschechische Krone 8 / Vertrag .0001 Schweizer Franken pro Euro SF12.5 / Vertrag .00005 Britische Pfund pro Euro 6,25 / Vertrag .01 Japanischer Yen je Euro 1.250 / Vertrag .0001 je britischem Pfund 6,25 / Vertrag .0000002 Euro je ungarischer Forint 6 / Vertrag .0000002 je ungarischer Forint 6 / Vertrag .00001 je israelischer Schekel 10 / Vertrag .000001 je japanischer Yen 12,50 / Vertrag .0000001 pro koreanischen Won 12.50 / Vertrag 0,000025 pro mexikanischen Peso 12.50 / Vertrag .0001 pro Neuseeland-Dollar 10 / Vertrag 0,00002 Euro pro polnischen Zloty 10 / Vertrag 0,00002 pro polnischen Zloty 10 / Vertrag 0,00001 € pro chinesischen Renminbi 10 / Vertrag .001 Japanischer Yen je chinesischer Renminbi 1.000 / Vertrag .00001 je chinesischer Renminbi 10 / Vertrag .00001 pro russischem Rubel 25 / Vertrag Ablauf (en) 4 Monate im März-Quartalzyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentlich 12 aufeinanderfolgende Monate und 4 Wöchentliche 4 Monate im März-Quartalszyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März-Quartalszyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März-Quartalszyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März-Quartalszyklus Und 2 serielle Monate 4 Monate im März Quartalszyklus und 2 serielle Monate 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentlich 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentlich 4 Monate im März Quartalszyklus , 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus und 2 seriellen Monaten 4 Monate in der März vierteljährlichen Zyklus und 2 seriellen Monaten 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentlich 4 Monate im März vierteljährlichen Zyklus, 2 seriellen Monaten und 4 wöchentlich 12 aufeinander folgenden Monaten und 4 wöchentlich 12 aufeinander folgenden Monaten und 4 wöchentlich 4 Monate in Der März-Quartalszyklus, 2 serielle Monate und 4 wöchentliche 4 Monate im März-Quartalszyklus und 2 serielle Monate 4 Monate im März-Quartalszyklus und 2 serielle Monate 12 aufeinander folgende Monate und 4 wöchentlich 12 aufeinander folgende Monate und 4 wöchentlich 12 aufeinanderfolgende Monate und 4 wöchentlich 4 Monate im Quartalszyklus März und 4 wöchentlich 4 Wochen vor aufgeführten Beendigung Futures Lieferung / Erfüllung Physische Bargeld Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Physikalische Cash Cash Cash Cash 21 CMEGroup / fx Unwichtig Kontaktdaten: Für Notmaßnahmen auf alle CME Globex Aufträge im Zusammenhang füllt, Konnektivität oder allgemeinen Regeln Fragen wenden Sie sich bitte an: CME Globex Control Center (GCC): US 866 945 6239 Internationale 44 20 7623 4708 Für weitere Informationen über unsere FX-Optionen, wenden Sie sich bitte an: Nordamerika Craig Leveillé EMEA Patrick Asien KC Lam Tokyo Gosuke Nakamura 312 454 5301 44 20 7796 7122 65 6593 5561 81 3 5403 4829 22 Options Trader Handbuch die Verträge in diesem Stück mit aufgeführt, und vorbehaltlich der Regeln und Vorschriften der CME. Futures-Handel eignet sich nicht für alle Anleger und beinhaltet das Risiko von Verlusten. Futures sind eine Leverage-Investition und weil nur ein Prozentsatz eines Kontraktwertes für den Handel erforderlich ist, ist es möglich, mehr als den für eine Futures-Position hinterlegten Geldbetrag zu verlieren. Daher sollten Händler nur Mittel verwenden, die sie sich leisten können, ohne ihren Lebensstil zu beeinträchtigen. Und nur ein Teil dieser Mittel sollte jedem Handel gewidmet werden, weil sie nicht erwarten können, auf jedem Handel zu profitieren. Alle Bezugnahmen auf Optionen beziehen sich auf Optionen auf Futures. CME Group ist ein Warenzeichen der CME Group Inc. Das Globe-Logo, E-Mini, Globex, CME und Chicago Mercantile Exchange sind Warenzeichen der Chicago Mercantile Exchange Inc. Chicago Board of Trade ist eine Handelsmarke der Handelskammer der Stadt Chicago , Inc. NYMEX ist ein Warenzeichen der New York Mercantile Exchange, Inc. Die Informationen in dieser Broschüre wurden von der CME Group nur für allgemeine Zwecke erstellt. CME Group übernimmt keine Verantwortung für Fehler oder Auslassungen. Darüber hinaus sind alle Beispiele in dieser Broschüre hypothetische Situationen, die nur zu Erklärungszwecken dienen und nicht als Anlageberatung oder die Ergebnisse der tatsächlichen Markterfahrung betrachtet werden sollten. Alle Angelegenheiten, die sich auf Regeln und Spezifikationen beziehen, unterliegen und werden durch die offiziellen CME-, CBOT - und NYMEX-Regeln ersetzt. Die geltenden Vorschriften sollten in allen Fällen, die die Vertragsbedingungen betreffen, konsultiert werden. Copyright 2010 CME-Gruppe. Alle Rechte vorbehalten. cME Group cME Group hEadquartErs Global oFFicEs 20 South Wacker Drive Chicago, Illinois 60606 cmegroup New York london so paulo houston singapore Washington d. c. tokyo infocmegroup 800 331 3332 312 930 1000 FX249/300/0110